周四，随着 Strategy 旗舰优先股在美国股市开盘后再创新低，比特币价格继续走低。
据雅虎财经称，开盘后不久，目前提供 11.5% 年度股息的 Stretch (STRC) 下跌 8%，至 74.13 美元。这与 Strategy 设计优先股进行交易的 100 美元面值相比，相差超过 25%。
与此同时，比特币暴跌。根据 CoinGecko 的数据，截至撰写本文时，市值领先的数字资产跌至 58,188 美元，随后回升至 59,273 美元，较过去一天下跌 3.3%。继周三加密货币跌至 21 个月低点后，此次下跌加剧了损失。
最近几周，Strategy 的股价受到重创，因为 STRC 的低迷考验了人们对执行主席兼联合创始人 Michael Saylor 对“数字信贷”愿景的信心。该公司的 MSTR 普通股下跌 7% 至 87.50 美元，然后坚挺至每股 87.89 美元。
随着比特币和其他资产周四下跌，整个加密货币市场的清算迅速加速。 CoinGlass 数据显示，过去 24 小时内清算的头寸超过 14.4 亿美元，其中以多头头寸（或押注资产价格将会上涨）为主，金额为 12 亿美元。比特币以 6.58 亿美元的清算总额引领这场大屠杀。周三，Saylor 将对 STRC 和类似产品的信心与原始数字资产联系起来，在 X 帖子中表示，“数字信贷是相信比特币的投资者的收入。”
尽管如此，分析师和投资者最近几周仍关注该公司的资产负债表，尤其是这家比特币购买公司所谓的美元储备。这堆现金代表了 Strategy 管理股息支付和债务的缓冲。自今年年初以来，这些基金的规模相对较小。 1 月份，考虑到 STRC 的规模，该公司拥有足够的现金 22.5 亿美元来支付七年的股息。但目前，该公司已预留足够的资金来支付 14 个月的日常支出。
摩根大通和 CryptoQuant 的分析师认为 Strategy 需要重建其储备，以确保对 STRC 的信心。韩国分析公司甚至本周早些时候表示，Strategy 应立即停止购买比特币。
自从 Strategy 以折扣价回购部分债务以来，该公司已采取多项措施，通过发行普通股将现金库存重建至 14 亿美元。然而，这削弱了公司核心指标——每股比特币的增长。
STRC 的交易价格为 100 美元，当优先股交易价格等于或高于该水平时，Strategy 会发行更多股票，为其收购提供资金。该公司已七次上调股息，导致额外的经常性成本，这些成本可以递延。
本月初，Strategy 披露称，以 250 万美元的价格出售了 32 个比特币，这是自 2022 年以来的首次出售。此举旨在向优先股股东表明，该公司愿意削减持股以保持股息流动，因此一些分析师认为更多清算可能即将到来。
按照数字资产目前的水平，Strategy 的 847,363 枚比特币库存接近 500 亿美元，约合水下 140 亿美元。
编者注：本文在发表后更新了更多细节。