Multicoin Capital 声称，市场严重低估了 Hyperliquid 的原生代币 HYPE，并预测其到 2028 年可能会飙升 400% 以上，达到约 319 美元。在周四发布的一份报告中，该投资公司认为，Hyperliquid 正在迅速发展，超越其最初的去中心化永续期货交易所，发展成为所谓的“万能交易所”。
“我们认为，以 63 美元左右的价格，市场对 HYPE 的定价严重错误，将其过于狭隘地视为快速增长的永久性 DEX，”Multicoin 表示。 “在我们的基本情景中，我们预计 HYPE 到 2028 年将产生约 80 亿美元的年收益，这将导致其股价达到约 319 美元，市盈率为 20 倍。”
该公司披露，自 2 月份以来，它一直在“积极”积累 HYPE，目前在其流动性对冲基金中持有最大的头寸之一。
超液体的增长轨迹
Hyperliquid 已成为加密货币领域杰出的成功案例之一，其产品范围远远超出了永续衍生品。值得注意的是，SpaceX 股票的 HIP-3 永续市场在该公司首次公开募股时创下了 14 亿美元的交易量，约占当天所有 HIP-3 交易量的 30%。
根据 Multicoin 的数据，到 2025 年，Hyperliquid 的用户群将从约 300,000 人增长到 923,000 人，而未平仓合约则增加了两倍，从 20 亿美元增至 60 亿美元。据报道，该交易所去年创造了约 8.73 亿美元的收入，处理了 2.9 万亿美元的交易量，使其成为最大的去中心化衍生品交易所和全球增长最快的金融应用程序之一。
Multicoin 强调，其看涨的 319 美元目标价并未完全考虑到即将推出的几个催化剂，包括 HIP-4、HyperEVM、构建器代码分发以及在其核心产品上实施投资组合保证金。
为了强调其往绩记录，Multicoin 强调了过去的成功预测（例如 2019 年 BNB 交易价格接近 10 美元（目前高于 550 美元）时对 BNB 的早期看涨立场）以及对 Solana 生态系统的长期支持。
估值比较
基于 HYPE 的数字资产库 Hyperion DeFi 的首席执行官 Hyunsu Jung 认为，Hyperliquid 的价值应该超出典型的永续交易所。他将 Hyperliquid 的完全摊薄估值 (FDV) 与 CME Group、Interactive Brokers (IBKR) 和 Robinhood 等传统金融公司进行了比较。
“如果你将它与 CME、IBKR 或 Robinhood 进行比较，如果考虑到完全稀释的估值，它就开始进入这个范围，”Jung 说。 “超液体正在超越这一点。”截至下午 1:47美国东部时间周四，HYPE 的交易价格为 62.47 美元，当天上涨了 5% 以上，此前在 ETF 资金强劲流入、强劲的收入和积极的回购计划的推动下，近期创下了 76 美元以上的历史新高。此后，由于市场整体疲软，该代币已回落。
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