SpaceX 在其大规模公开发行仅几周后将其债券发行规模扩大至 250 亿美元，而 SPCX 股价仍比 IPO 后峰值低 30% 以上，因此引发了市场可能过剩的新警告。
- SpaceX 扩大了 250 亿美元债券发行规模，促使 Allianz 首席信息官 Ludovic Subran 警告称，市场可能正在进入泡沫区域。
- 由于空头利息增加和获利回吐继续给该股带来压力，SPCX 已较 IPO 后峰值下跌超过 30%。
- 分析师仍存在分歧，Susquehanna 给予中性评级，而 KeyBanc 表示 SpaceX 的未来增长大部分可能已被定价。
据金融时报报道，安联首席投资官 Ludovic Subran 认为，扩大发债规模表明金融市场可能正在进入泡沫领域，并认为企业正在利用股价上涨和有利的借贷条件来筹集新资本。
Subran 以 SpaceX 在 IPO 后不久重返债务市场为例，说明投资者热情异常强劲。据英国《金融时报》报道，他表示，融资活动的速度表明，在市场条件仍然有利的情况下，企业正在急于获得融资。
安联高管还对股票投资者和债券投资者进行了区分。他指出，虽然股票投资者通常关注长期增长前景，但债务投资者通常寻求可预测的收入和稳定的回报。
Subran 发表此番言论之际，投资者还权衡最新的美国个人消费支出通胀数据，该数据加剧了人们对通胀压力仍然较高的担忧。
债券发行加大了对 SpaceX 估值的审查
尽管有报道称扩大的债券发行吸引了强劲的投资者需求，但此次融资加剧了关于 SpaceX 的估值是否已经反映其大部分预期增长的持续争论。
早些时候，crypto.news 报道 Susquehanna 首次对 SpaceX 给予中性评级和 170 美元的目标价。该券商在研究报告中表示，该公司的估值取决于激进的增长假设和溢价估值倍数。
大约在同一时间，KeyBanc 开始进行行业权重评级，但没有指定价格目标。 据券商称， SpaceX 处于有利地位，仍将是商业航天发射行业的领先者，但大部分长期潜力可能已经反映在当前的股价中。
股价下跌和卖空者给 SPCX 带来压力
随着 SPCX 开盘后延续跌势，股市抛售压力持续存在。截至撰写本文时，该股下跌约 2%，接近 151 美元，过去五个交易日股价下跌约 21%，比 IPO 后不久达到的高点低 30% 以上。
crypto.news 早些时候的报道援引 Ortex Technologies 的话说，该公司表示，最近几个交易日对 SpaceX 的看跌押注迅速攀升，导致该公司公众持股量中很大一部分的空头利息增加。 Ortex 联合创始人 Peter Hillerberg 表示，对于一家上市仅几周的公司来说，新增空头头寸的速度是不寻常的。
根据 Hillerberg 的说法，在该股从上市后的涨势中大幅回落后，许多交易员似乎正在为进一步的下跌做好准备。 Ortex 还将抛售压力与新上市公司的获利回吐以及风险敏感资产的回调联系起来，因为投资者在 SpaceX 早期快速上涨后重新评估其估值。
与此同时，市场注意力也转向了有关 SpaceX 可能考虑收购 T-Mobile 的未经证实的报道。一份援引 TD Cowen 的报道称，如果该公司未能达成网络共享协议，此举可能会成为一种选择。分析师指出，T-Mobile 与 Starlink 的现有关系可能是一种战略优势，但他们强调收购方案仍是推测性的，而且两家公司都没有正式确认。
$TMUS $SPCX – SPACEX-T-MOBILE TAKEOVER RUMORS EMERGE
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) June 25, 2026
A TD Cowen analyst says SpaceX could acquire T-Mobile to accelerate its wireless ambitions if it can't secure a network-sharing deal. The report cites T-Mobile's existing Starlink partnership as a strategic fit. The idea is…