MicroStrategy Inc. (MSTR) 收到链上分析公司 CryptoQuant 关于其激进的比特币积累策略的可持续性的严厉警告。 CryptoQuant 表示，该公司应立即暂停新的比特币收购，重建美元现金储备，并对未来的数字资产购买采取更有选择性的方法。
该建议是在 MicroStrategy 的高收益优先股产品 STRC 面临越来越大的压力之际提出的，该产品已大幅跌破其预期的 100 美元面值。这种下降反映了该公司（前身为 MicroStrategy）的融资条件收紧，该公司的比特币购买热潮主要是通过股票发行和优先股发行来融资的。
MicroStrategy 通过持续将资本配置到加密货币中，已成为全球最大的比特币上市公司持有者，这一策略在 BTC 价格上涨、资本市场接受度高和股票溢价强劲的时期蓬勃发展。然而，CryptoQuant 警告称，即使这些义务有所扩大，支撑公司股息承诺的现金缓冲也已被侵蚀。
CryptoQuant 指出：“问题不在于即时的流动性，而在于该模型还剩下多少运营跑道。”随着 MicroStrategy 的比特币风险增加和现金覆盖范围缩小，STRC 股票相对票面价值的折扣不断扩大，表明投资者需要更强有力的财务保障，然后才能继续满怀信心地支持该公司的收益工具。While Bitcoin holdings remain central to MicroStrategy’s corporate identity—championed by executive chairman Michael Saylor—the market is increasingly scrutinizing the funding mechanisms behind those purchases.持续获得资本、投资者对其优先股的信任以及强大的现金缓冲现在是决定公司是否能够在不引发额外财务压力的情况下维持其购买策略的关键因素。
截至最新交易日，MicroStrategy (MSTR) 股票估值为每股 87.25 美元，而比特币交易价格为每股 59,285 美元。