Grayscale 重点关注了几种具有潜在吸引力的创收加密协议，特别是随着拟议的 CLARITY Act 等监管发展为数字资产领域带来了更大的法律清晰度。
在最近的一份研究报告中，该公司认为，表现出一致的费用产生和真实用户活动的网络和去中心化金融（DeFi）应用程序应该更像传统企业而不是纯粹的投机资产进行评估。这种观点的转变在市场流动性收紧的情况下变得有意义，其中可衡量的基本面（例如协议收入、使用指标和可持续的代币经济学）成为关键的差异化因素。
报告强调，虽然并非所有代币都会在一夜之间变得在制度上可行，但更清晰的监管框架可以显着降低传统投资者的进入壁垒。具有透明收入模式的协议可能会越来越多地与软件平台、金融交易所或基础设施提供商进行比较——这一趋势已经在机构讨论中出现。
灰度表明，这种演变为山寨币选择引入了新的过滤器：除了社区规模或叙述强度之外，投资者可能会优先考虑具有持久现金流、可信合规途径和切实机构用例的项目。在低迷的市场环境中，这些特征可以将弹性资产与投机性资产区分开来。
重要的是，该公司警告不要将这一发展视为直接的价格催化剂。相反，它代表了市场参与者评估加密资产的结构性转变——与监管特异性、机构产品整合和低流动性时期的风险重新评估等更广泛的主题相一致。
此分析是在比特币、以太坊和更广泛的山寨币生态系统面临杠杆水平、政策风险和机构采用速度的审查之际发布的。灰度指出，即使是看似小众的见解，也可以提供有关资本、监管和基础设施在加密货币成熟的下一阶段中融合的有价值的信号。
此报告基于 Grayscale 的信息。文章由 News Desk 撰写，Samuel Rae 编辑。