作者：Blockchain Knight；来源：X，@Knight_in_Block
过去24小时，比特币跌破6万美元整数关口，24小时跌幅超3%，本月累计下跌16%。原本被视为强支撑的6万美元价位，如今正面临买方承接能力的关键考验。
本轮下跌的核心在于需求端持续疲软，尤其集中体现在北美市场。过去一个月，比特币在美国交易时段累计回报率为-15%。作为传统机构买盘主力的美股交易时段，反而成为抛压主要来源。这与美国当前相对友好的加密政策环境形成明显背离——政策利好尚未转化为实际买盘力量。
合规ETF渠道的资金流出进一步印证了需求的萎缩。数据显示，过去30天美国现货比特币ETF净赎回规模高达63.5亿美元，创下统计周期内最高纪录。无论是单日还是7日维度，资金流向均为负值，原本用于承接抛压的核心需求渠道正在持续“失血”。
与此同时，Coinbase溢价指数维持在-0.13的负值区间，表明美国投资者不愿以高于市场价格买入比特币，本土买盘意愿整体偏弱。
供给端压力则直接触发了6万美元的破位。在恐慌性抛售期间，约7600枚BTC转入大型交易所，对应近4.8亿美元的潜在抛压。当可售筹码加速向交易所聚集时，承接力量却在减弱，供需失衡使得常规支撑测试迅速演变为破位行情。
此外，杠杆的集中清算进一步放大了跌势。比特币跌破61000美元后，已出现大额多头主动平仓；价格击穿6万美元后，在5.9万美元附近触发了持续的多头清算，被动卖盘显著加速了下跌节奏。目前多头清算占比持续偏高，杠杆买方正承担主要亏损。需警惕的是，若后续出现短暂反弹吸引新增多头入场，这些仓位可能在下一轮下跌中转化为新的抛压来源。
当前市场下一个关键风险点位于57300美元。该价位聚集了大量杠杆持仓，一旦跌破，将触发更集中的强制平仓，可能引发新一轮加速下跌。
期权市场也提前反映了下行预期：6万美元行权价聚集了11亿美元持仓，而5万至5.5万美元区间合计分布14亿美元敞口。市场注意力已从反弹转向防范深度回调。
对于后续走势，目前尚不能断言将延续下跌趋势，但反弹动能十分薄弱。买卖盘力量暂时处于弱平衡状态，买方尚未展现出扭转跌势的主动性。
判断市场能否企稳，需重点关注以下三大核心信号：
- 交易所BTC流入速度放缓，抛压不再持续增加；
- ETF资金停止外流并逐步回流，机构需求重新托底；
- 多头清算压力降温，杠杆出清进入尾声。
若上述信号迟迟未现，6万美元将确认支撑失效，市场大概率向57300美元清算位试探；反之，若伴随资金面企稳并收复6万美元，则本次下跌更可能属于恐慌性筹码换手，而非趋势性破位。
又到了互道“午安”的关键时刻。今晚即将公布的美国PCE数据可能成为一根“稻草”——只是尚不确定，它是压垮市场的最后一根，还是救命的关键转折。
