比特币矿机收入在过去一年中稳步下降，7 天移动平均线目前徘徊在每天 3000 万美元附近，比去年夏天观察到的 5000 万美元以上水平大幅下降。交易费用几乎从矿工收入中消失，每天贡献不到 25 万美元，与区块补贴相比可以忽略不计。
比特币的交易价格约为 62,500 美元，远低于摩根大通估计的每枚比特币约 78,000 美元的生产成本。这一差距已连续五个月持续存在——这是当前市场周期中最长的一次——挑战了生产成本作为软价格下限的历史观念。
分析师估计，目前约有 20% 的矿商处于亏损状态。这种压力在网络层面越来越明显：在过去六个月中，挖矿难度与比特币价格的贝塔值已上升至 0.62，这表明成本较高的矿工越来越多地开关机器以应对价格波动，而不是吸收损失。
6 月第二周挖矿难度下降了 10%，这是继第一季度类似调整之后今年第二次下降，这两次下降都发生在比特币交易价格低于生产成本的较长时期内。
到目前为止，上市矿业公司通过利用资产负债表避免了大幅削减运营。仅在第一季度，他们就出售了超过 32,000 比特币来支付运营费用。距离下一次减半还有近两年的时间，区块补贴将继续下降，交易费收入将成为矿工可以积极影响的唯一变量。然而，费用仍接近多年低点，使得利润率恢复几乎完全取决于比特币价格的持续上涨。
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