比特币交易价格为 59,318 美元，由于 ETF 流出、亏损实现和机构需求疲软，比特币跌破 6 万美元。链上信号表明早期触底。
比特币 (BTC) 已跌破 60,000 美元大关，截至 2026 年 6 月 24 日交易价格为 59,318 美元，过去 24 小时内下跌 4.85%。最新的幻灯片凸显了持续的看跌情绪，这是由持续的损失实现、ETF流出和防御性衍生品头寸推动的。比特币的市值目前为 1.17 万亿美元，远低于其真实市场平均估值 77,000 美元。
亏损主导和机构需求疲弱
链上数据显示，已实现净损益的 90 天简单移动平均线 (SMA) 仍然为负值，每天为 -2.05 亿美元。这凸显了一种以亏损为主的环境，其中大多数比特币活动反映的是投降而非获利了结。比特币的实际价格为 53,400 美元，仍远低于走出熊市区域所需的关键水平。
机构需求也缺乏。美国现货ETF持续流出，7天平均每天净流出近3亿美元。 Grayscale 的 GBTC 基金在过去 90 天内赎回了超过 16,000 BTC，这表明遗产持有人缺乏信心。从历史上看，ETF 流入在资金回撤期间提供了安全网，但这一次，机构投资者似乎正在减少风险敞口，而不是利用较低的价格。
短期持有者和上方阻力
短期持有者也面临压力。 66,800 美元至 70,700 美元之间的密集供应集群代表了一个重要的阻力区域，因为许多持有者正在遭受损失，并可能在价格接近其入场点时出售。这种“上方阻力”有效地限制了近期的上涨空间，而 71,400 美元的短期持有者成本基础目前仍遥不可及。
但是，有选择性积累的迹象。据报道，新买家在本次熊市周期中首次以低于周期性均值的价格进入市场。这可能表明底部形成的早期阶段，在较低水平获得的供应表现出对进一步下跌的更大弹性。
现货购买因交易所而异
现货市场的流动情况喜忧参半。 Coinbase 通常与美国机构投资者相关，买方活动显着复苏。相反，币安交易者仍保持防御态度，净抛售继续占主导地位。这种差异表明，尽管投机交易者仍保持谨慎态度，但一些机构买家开始认为当前水平具有吸引力。
衍生品仓位反映防御情绪
在衍生品市场，隐含波动率已稳定在近期低点附近，而实现波动率仍保持在 42% 的高位，使波动率风险溢价保持为负值。不同期限的期权偏差有所上升，反映出对下行保护的需求增加。与此同时，交易商的仓位集中在 60,000 美元至 64,000 美元之间的多头伽玛，有助于将现货波动控制在该范围内。
期货的未平仓合约也大幅增加，表明近期价格下跌的参与面更广泛。然而，大部分抛售都是现货主导的，而不是杠杆驱动的，融资利率从高位回落。这种动态表明，期货交易者现在正在追赶现货市场引发的抛售，这可能预示着后期的投降。
展望未来
尽管比特币仍然面临压力，但新兴的需求（尤其是 Coinbase 上的需求）表明一些投资者开始看到价值。然而，大盘仍面临重大阻力，包括机构资金流入疲软以及短期持有者供应的结构性阻力。对于交易者来说，53,400 美元的实际价格代表着下行的关键水平，而任何持续高于 66,800 美元的走势都可能标志着市场动态的转变。在那之前，比特币的价格走势可能会保持区间波动，由持续分配和选择性积累决定。